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什么是商业背景尽职调查?
 
案例研究:
一家考虑在斯里兰卡茶叶种植园投资的私募股权基金请Kroll来调查该园以及其创办人,以确保该园不存在欺诈行为历史,并且其运营符合法律和道德。Kroll公司发现该茶叶种植园以及与之相关的个人并不存在,从此得出整个事件是一场蓄意欺诈的结论。
在典型的并购交易中,投资者一般会从以下三种不同角度推进尽职调查程序:(1)法律;(2)财务;以及(3)商业背景角度。法律和财务方面的尽职调查有许多相似之处——特别是两者都是文件密集型,都依赖于目标公司所提供的信息。商业背景尽职调查则在两个非常重要的方面不同于法律及财务尽职调查——内容和方法。
内容
商业背景尽职调查结合了公共记录研究以及线人访问调查,旨在找出有关管理背景、投标竞争对手、公司信誉、道德记录、监管合规、市场状况、隐藏利益关系、环境责任等问题的信息。此外,调查的重点还在于努力查明未向潜在投资者披露的重要事实。
方法论
调查专家所收集的情报是从公共和专有来源独立获取的,但是最为重要的来源是线人访问。审慎的线人访问是商业背景尽职调查中至关重要且最具挑战性的一部分。经过审慎及巧妙地访问具有不同背景和身份的熟悉调查对象的人,可以获得公共领域中无法找到的有用信息。但是,必须小心确保调查是在遵守当地保护隐私法律的前提下进行。
确保线人访问达到最佳效果的关键在于: 在通过案头工作及公共记录研究充分了解调查对象的概况之后,再进行此类访问。应当可以从所了解到的概况引申出必要的线索及潜在的信息来源,以及有待询问的适当问题。
通过商业背景尽职调查所获得的情报可以促成或者阻止一项交易。经验丰富的成功投资者非常重视商业背景尽职调查,并且会在交易过程的早期阶段就展开这种调查,然后才会在交易中投入大量的时间和精力。



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